由于上周四（10月20日）3年期央票利率下行1個基點，引發業界對昨日發行的1年期央票利率的廣泛關注。發行結果顯示，1年期央票利率繼續維穩，打消了市場的猜測。

　　10月25日，央行在公開市場招標發行190億元1年期央票，發行利率繼續持平于為3.5840%。同日，央行還進行了550億7天和450億28天的正回購操作，利率均持平于上一期。

　　上周四央行發行的200億元3年期央票參考收益率下行1個基點至3.96%，被市場認為是貨幣政策松動的前兆。但昨日1年期央票利率的持平，打消了市場的這種預期。

　　3年期央票在8月18日恢復發行以來收益率一直維持在3.97%。3年期央票收益率在去年的4月、5月、6月、7月均出現回落，每次平均下調1-2個基點，是央行為調控需求所做的調整。

　　“現在看來，央行主動下調3年期央票利率，確實是出于調控需求而做的調整。”一家國有商業銀行的交易員稱，從近期央行的一系列動作看，通過公開市場調節流動性的意圖非常明顯。

　　10月25日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）短中期品種全線上揚，其中隔夜利率上漲53.33個基點至3.5983，1周利率上漲58.67個基點至3.99，2周利率上漲50.08個基點至4.5。當日回購定盤利率隔夜、7天和14天均上漲52個基點以上。

　　市場分析人士稱，上述市場資金價格變動，說明時至月末考核，再加上央行連續回籠資金，使得市場資金面出現局部偏緊。上周凈回籠資金220億元，上上周為90億元。

　　統計顯示，本周公開市場到期資金量為1010億元，周二央行已回籠1190億元，至此本周已實現資金凈回籠180億元。

　　上述交易員稱，7天正回購的連續使用，說明央行非常關注資金面的變化并力求做到精準調控。鑒于目前經濟形勢的復雜性，不能排除未來貨幣政策采取定向寬松的措施以提振經濟。