10月27日，清科研究中心發布報告顯示，自2009年10月22日深圳創業板開閘以來，截至2011年10月22日，共有269家企業在深圳創業板實現IPO，融資總額為286.23億美元，平均每家企業融資1.06億美元。其中，有VC/PE支持的創業板企業共有147家，占深圳創業板上市企業總數的54.6%，147家VC/PE支持的創業板企業背后的174家投資機構共實現323筆退出，平均賬面投資回報倍數為8.90倍。

　　對VC/PE機構而言，創業板的推出拓寬了其退出渠道，其中，本土機構更是收獲頗豐。按IPO數量計算，兩年內從創業板退出的174家VC/PE機構中，本土機構共有156個，占比達到89.7%，處于絕對優勢。156家本土機構合計實現299筆退出，平均賬面投資回報為8.84倍。兩年內共有16個外資VC/PE機構從創業板退出，占比僅為9.2%，合計實現20筆退出，平均賬面投資回報為14.00倍。此外，合資VC/PE機構從創業板退出的數量為2個，占比1.1%，合計實現4筆退出，平均賬面投資回報為8.80倍。

　　然而，報告也指出，創業板第二年，VC/PE機構獲得的投資回報呈現出明顯的下降趨勢，“集富效應”日漸減弱。2010年，創業板IPO風生水起，全年VC/PE機構在創業板退出的平均賬面投資回報達到10.90倍，而2011年前三季度，創業板的平均賬面投資回報下降至7.97倍，其中雖有“高盟新材”等個別接受投資相對較久的創業板企業的平均賬面投資回報超過20.00倍，但絕大部分IPO的退出回報均在10.00倍以下。

　　同時，相對于境內資本市場的“過山車”表現，海外資本市場的平均賬面投資回報則相對穩定，盡管由于歐債、美債危機等影響，海外IPO現狀令人堪憂，VC/PE的退出回報有所下降，但是趨勢相對穩定平緩。因此，境內外的賬面投資回報差距不斷縮小。清科研究中心分析師王宇認為，“單純從投資回報角度出發，境內資本市場、尤其是創業板市場對VC/PE機構的吸引力已經日漸減弱。”